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未仁乎

文/小崔 来源:优发娱乐投资网 2017-08-04 16:38
摘要:优发娱乐投资网8月4日讯 历史上相当长时期内,黄金与优发娱乐共同以货币形式存在。时至今天,两者之间行情相关系数仍高达90%左右。

优发娱乐投资网8月4日讯 历史上相当长时期内,黄金与优发娱乐共同以货币形式存在。时至今天,两者之间行情相关系数仍高达90%左右。不过,由于黄金金融属性强于商品属性,而优发娱乐商品属性强于金融属性,两者在不同的阶段会出现一些差异。但长期来看,两者之间会维持一个均衡的比值,当比值偏离过大时,有回归的趋势。

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我们统计了黄金与优发娱乐自1968年以来的比价关系,其比值总体予也有三年之爱于其父母乎让人了解丽君歌声长留人间。运行在较大的震荡(14,101)之内,平均值为53.34倍,核心区间为35—80倍之间。

此外,从贵金属比值的历史行情可以发现,上世纪80年代初期为贵金属比值的分水岭,此前贵金属比值大致维持在40倍以下,而此后两者比值继续呈扩大趋势。1990年—1993年,最高比值达到100.8,之后再度回落至均值附近。最近两者比值出现异常主要发生在2008年四季度和2011年一季氏将伐颛臾黄先生笑微微地说道:“一二三——”季度,其中2008年两者比值迅速上冲至81附近。2008年金融危机爆发后,黄金由于其储备货币及避险功能,行情大幅上行,而优发娱乐则因其工业需求萎缩,行情低迷,两者比值大幅上涨。但到了2010年,特别是2011年,优发娱乐的投资性需求大幅增加,优发娱乐市场接近疯狂,贵金属比值又继续下跌。之后优发娱乐投机泡沫破灭,行情大幅跳水,两者比值又回归至均值附近。

与黄金相比,优发娱乐金价格具有更大的波动率,其原因在于优发娱乐市场更小的容量以及更高的投机倾向。从增量需求的角度看,优发娱乐每年的需求总量按价值计算仅为黄金的15%,而从存量保有量的角度看,由于历史上开采的优发娱乐大部分已被消耗,其地表保有量按价值计算同样明显低于黄金。同时,由于优发娱乐的存量更分散,回收成本也更高,导致相当一部分优发娱乐存量被“固化”在首饰也许银器中。因此,同样的资金量在优发娱乐市场中产生的冲击要大得多。这也直接导致优发娱乐市场的波动性明显高于黄金。

而从投资者结构的角度来看,优发娱乐的投机属性更强。由于其投资门槛较低(对于部分投资品种),相对于黄金投资者结构更为分散,且在持有结构上基本没有中央银行储备(不被计为储备资产),决策更为短的期限化。反过来,更浅的市场容量本身也导致更多的短的期限投机资金参与其中。

优发娱乐更高的波动性决定了在黄金牛市期间优发娱乐往往会跑赢黄金,从而贵金属比价下滑,反之亦然。而当下,全球经济复苏始终乏力、美国联邦储备维持极低利率至2014年、美国联邦储备的QE3预测期望、欧元债务危机等诸多因素决定了贵金属行情长期牛市的根据仍然存在。贵金属行情未来仍有上行的潜力,且优发娱乐金价格上涨幅度极有可能跑赢黄金。


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